配资炒股配资开户
8月18日，小米集团（HK01810）披露2026年第二季度业绩。财报显示，二季度小米营收1089亿元，同比出现下降，但与一季度相比，起码回到了千亿水平。经调整净利润62亿元，同比有较大降幅，但环比有所改善。
业绩同比下滑对于已经“哀鸿遍野”很久的手机市场来说，早已是可预料的事情，毕竟由内存暴涨带来的手机涨价潮已持续了小半年，这也给整个行业带来诸多的不确定性。
在这些不确定因素中找到确定的锚点，才是手机厂商能否稳住阵脚的关键。而在业绩发布后的电话会上，小米管理层除了回应有关业绩承压状况等重点话题外，还就自研芯片、大模型等新业务进行了详细说明。
盈利兜底
其实在小米二季报的数据中，经营利润为108.7亿元，同比下滑19.1%，但这个数字环比增幅巨大。
这一数字的干扰因素，在于财报中有一项“按公允价值计入损益之金融工具公允价值变动”达到64.57亿元，甚至是同比的近两倍。
财报给出的解释是，“二季度其他投资中的私募股权投资基金及非上市优先股投资公允价值收益增加所致”，所以这属于投资收益而非主营业务赚到的钱。同时，这也是小米重视“经调整净利润”数字的原因——对制造业企业而言，实业才是根本。
而经调整净利润的受挫，也说明小米当前正在承压。毕竟手机业务的困难是显性的，从去年延续至今的内存暴涨，已经让大多数手机厂商感受到压力，并开启价格调整通道。因此手机业务营收也会受到较大影响。
财报显示，二季度小米手机×AIoT分部收入840亿元，同比减少了11.3%，其中智能手机业务收入421亿元，同比减少7.5%。财报给出的原因是智能手机出货量减少，而出货量减少源于产品矩阵优化、中低端智能手机出货量减少及核心零部件价格持续上涨等因素。不过，小米二季度手机等业务毛利率仍有8.5%，整个上半年的毛利率为9.3%。
事实上，在一季度业绩披露时，外界曾担忧小米的手机业务毛利率可能守不住8%，但小米目前仍然处在8%以上的关口。同时，根据Omdia数据，小米依然保持在全球前三。
“存储成本在二季度依然处于历史高位，但我们通过产品结构升级，软件优化和提升，运营能力在规模和利润中间取得了非常好的平衡。”小米集团合伙人、总裁卢伟冰说。
策略调整
在卢伟冰看来，内存涨价给入门级低端手机带来的打击是最大的。
以8GB+128GB版本手机为例，二季度内存成本折换为手机零售价要超过1500元。也就是一台入门级别手机，起售价基本要超过2000元。
他认为，小米不能简单地把内存成本上涨向消费者转移，因为要重新树立产品线、重新定义产品。
所以小米手机的发布策略和节奏确实发生了一些变化，尤其是Redmi K100系列发布时间相比去年提前了两个多月。“K100系列到今天还没完成首周销售，但应该是比上一代增长了大约60%。”在卢伟冰看来，产品力强、成本上涨趋势是这款手机卖得不错的原因。
另外，价格和产品结构的调整，让小米智能手机全球均价同比增长了25.9%。小米的最近一次涨价发生在本月初，多款主力机型上调300—500元不等。
对于内存涨价趋势的研判，卢伟冰表示，第三季度内存成本增幅有所放缓，预计第四季度也会是缓涨的过程。
“在这样一个判断基础上，我还是觉得手机业务到了一个可视、可控的状态。”他表示，之前涨幅太大会让人手忙脚乱，但目前在“可视”的状态下，就可以早做准备，将业务变得可控。
汽车在爬坡
与前几次电话会略有不同，此次小米在业绩电话会上关于汽车的讨论并不算特别多，答问环节也没有过多在汽车营收和利润话题上着墨。但与手机业务的巨大承压相比，小米汽车业务表现尚可。
财报显示，二季度小米智能电动汽车及AI等创新业务收入增至249亿元，同比、环比均实现两位数增长。
其实，如果单论二季度的3个月，小米仅发布了一台并不追求走量的YU7 GT，整季主要靠YU7系列和一季度末新上市的新一代SU7系列来冲量。但二季度，小米新车交付量达到104199辆，同比增长28.2%。
而根据财报，小米智能电动汽车及AI等创新业务在二季度经营亏损为26亿元，这一数字相比一季度时的31亿元有所收窄。只不过，该项业务的毛利率也落至19.2%。
在卢伟冰看来，小米汽车相关板块的占比在稳步提升，这让小米整个业务收入的结构更加均衡，能够抵消手机等业务因内存成本上涨带来的压力。
汽车的更新换代频率虽然没有手机那么高，但二者有一个相似之处，即需要通过新叙事、新产品、新功能来将业务延续下去。而小米汽车接下来的续写，显然放在了上月刚刚推出的小米澎程系列上。
“澎程小订的订单比预期的要好，展车进店之后来看的人非常多，很快我们会安排用户上车体验。”卢伟冰表示，小米澎程系列将在9月份正式发布和上市后，马上进行交付。
新业务有突破
除手机和汽车外，财报和电话会还透露了小米一些创新业务的进展。
其中Xiaomi MiMo大模型系列相关的AI业务收入有所增加。据卢伟冰的说法，这是因为该季度小米的API调用和tokens方案开始贡献收入。
纵观二季度，小米整体的研发投入达到92亿元，整个上半年总共182亿元，其中AI相关的投入接近30%。
今年6月，小米上线Xiaomi MiMo-V2.5-Pro-UltraSpeed模式，成为全球首个在通用GPU上推理速度突破1000 tokens/s的万亿参数模型。小米刚刚推出的澎湃OS4 Beta版搭载了小米MiMo大模型与AI化改造的“超级小爱2.0”，可实现跨生态、跨场景、跨设备的联动协作。
卢伟冰也透露了小米具身机器人的进展，小米新一代人形机器人在小米汽车工厂自攻螺母上件工站双侧作业成功率提升至 98.0%，并新增中控台侧盖板排序和料箱折叠回收等场景，作业成功率均达到了90%。
而对外界十分关注的玄戒芯片，卢伟冰则透露，去年搭载玄戒O1的小米15S Pro，出货量突破100万台，实现了规模化的验证。“我们最新一代玄戒芯片很快就会和大家见面，在9月的新品密集发布期将有搭载玄戒最新芯片的旗舰手机产品发布。”
南方+记者 葛政涵配资炒股配资开户
恒汇证券提示：文章来自网络，不代表本站观点。
